人民銀行、外匯局宣布：將企業(yè)和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數從1上調至1.25

發(fā)布者: 麗江同城網 | 發(fā)布時間: 2022-10-25 16:34| 查看數: 40961| 評論數: 0|IP：中國云南麗江

10月25日,，人民銀行,、外匯局宣布，為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理,，增加企業(yè)和金融機構跨境資金來源,，引導其優(yōu)化資產負債結構，決定將企業(yè)和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數從1上調至1.25,。

該政策屬于跨境資金流動宏觀審慎管理措施之一,。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，上調跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數,，意味著境內機構借用外債空間進一步擴大,。

具體來看，根據相關政策規(guī)定,，跨境融資風險加權余額上限=資本或凈資產*跨境融資杠桿率*宏觀審慎調節(jié)參數,。據業(yè)內人士介紹，當前跨境融資杠桿率：企業(yè)為2,；非銀金融機構為1,；大部分銀行為0.8。宏觀審慎調節(jié)參數由1上調至1.25,，意味著企業(yè)外債上限由原來凈資產的2倍提高至2.5倍,，銀行外債上限則由0.8倍提高至1倍。

“跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數,，主要是調節(jié)境內金融機構和企業(yè)跨境融資行為,。這一參數上調，意味著境內金融機構和企業(yè)跨境融資風險加權余額上限相應提高,，合理擴大國內金融機構和企業(yè)合理利用外資空間,，優(yōu)化資產負債結構,。便利境內機構和企業(yè)充分利用兩個市場、兩種資源,，提升融資能力,。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華稱,。

與此同時,，跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數也被視為穩(wěn)匯率的政策工具之一。王青表示,，此項措施的政策目標與9月下調外匯存款準備金率以及上調外匯風險準備金率一致,，防止匯率大起大落。

“10月下半月以來,，受中美利差倒掛幅度擴大等因素影響,，人民幣出現較快貶值苗頭，穩(wěn)匯率需求增加,?！蓖跚喾治稣J為，上調跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數,，一方面有利于增加境內美元流動性,，緩和現匯市場人民幣貶值壓力；更重要的是進一步釋放了穩(wěn)匯率信號,，有助于穩(wěn)定市場信心,，避免短期內人民幣貶值預期過度聚集。周茂華表示,，在這一政策下,，由于跨境資金流入，美元等資金供給增加,，有助于平穩(wěn)外匯市場供求,，穩(wěn)定市場預期，引導企業(yè)回歸匯率中性,，避免投機和市場波動潛在風險,。

此外，上調參數意味著借用外債空間擴大,，可能導致境內機構和企業(yè)整體外債率略有上升,。不過，中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示,，目前,，我國外債規(guī)模和結構合理，外債風險總體可控,。周茂華也認為,，從我國外債負債率,、外債幣種、期限結構,、中長期外債占比等指標看,，我國外債風險整體可控，外債結構逐步優(yōu)化,。根據國家外匯管理局9月30日發(fā)布的2022年6月末中國全口徑外債數據,，截至2022年6月末，我國全口徑（含本外幣）外債余額為26360億美元,，較2022年3月末下降742億美元,，降幅3%。外匯局表示,，匯率折算因素對外債余額下降的貢獻度約為90%,。溫彬進一步表示，提高企業(yè)和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數在便利境內機構跨境融資的同時,，也有助于境外資金流入,，增加境內美元流動性,，穩(wěn)定市場預期,，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

對于后市人民幣走勢,，王青稱,，當前國內經濟已進入較為穩(wěn)定的回升過程，我國經常項目將保持較大規(guī)模順差局面,，加之穩(wěn)匯率在政策中的比重上升,，預計匯率將保持雙向波動，單邊貶值的風險可控,。需要指出的是,，當前穩(wěn)匯率的焦點不是守住某一固定點位，而是保持三大人民幣匯率指數基本穩(wěn)定,，穩(wěn)定匯市預期,。人民銀行副行長劉國強此前也強調，短期內人民幣匯率雙向波動是一種常態(tài),，不會出現“單邊市”,。“匯率的點位是測不準的,，大家不要去賭某個點,。合理均衡、基本穩(wěn)定是我們喜聞樂見的,，我們也有實力支撐,，我覺得不會出事,，也不允許出事?！?/font>